А дефицитный ли никель?
Согласно недавним прогнозам агентства Bloomberg, мировой рынок никеля в текущем году может столкнуться с неожиданным дефицитом, если рост добычи в Индонезии будет ограничен медленными темпами выдачи разрешений на добычу. При этом ранее СМИ часто писали как раз наоборот про по сильный профицит на рынке.
Один из крупнейших мировым производителей никеля «Норильский никель» давал противоречивые прогнозы по рынку никеля. В целом компания прогнозировал «дно» на рынке никеля в среднесрочной перспективе.
При этом на 2023 год компания повышала оценку профицита никеля до 20 тыс. т, вместо ожидавшихся ранее 200 тыс. т. Причина - невысокий спрос на никель в аккумуляторных батареях. Аналитики компании отмечают, что несмотря на рекордные продажи электромобилей, наблюдается рост доли безникелевых литий-железо-фосфатных аккумуляторов и переориентация продаж на подключаемые гибриды в Китае. В то же время в Индонезии планируется увеличение производства никеля.
В 2023 году компания «Норникель» уже сократила производство всех металлов, за исключением платины. Выпуск меди снизился на 2% до 425 тыс. т из-за сокращения добычи руды, а также в результате настройки технологических процессов для повышения качества медных катодов, с целью удовлетворения требований новых потребителей. Однако на Быстринском ГОКе производство продолжало расти и достигло 69 тыс. т (+3% г/г). Производство палладия снизилось на 4% до 2 692 тыс. унций, а выпуск платины вырос на 2% и составил 664 тыс. унций.
Производство никеля сократилось на 5% по сравнению с прошлым годом и составило 209 тыс. т из-за уменьшения объемов добычи руды вследствие тестирования и ввода в эксплуатацию нового горного оборудования от новых поставщиков. В результате компания снизила плановые показатели на 2024 год. Прогнозируется, что производство никеля составит 184-194 тыс. т (-9% по сравнению с 2023 годом), меди – 334-354 тыс. т (-5%), палладия – 2296-2451 тыс. унций (-4,3%) и платины – 567-605 тыс. унций (-5,9%). Причина - неблагоприятная геополитическая ситуация, которая оказывает давление на операционную деятельность металлургов в том числе.
Профицит никеля на 2024 год компания прогнозирует ниже, чем на 2023 год. Так, профицит этого металла в текущем году превысит 190 тыс. т, что больше предыдущего прогноза на 10 тыс. т.
Попытаемся вместе с экспертами разобраться в противоречиях на рынке никеля.
Мировое производство никеля можно оценить в 3-3,2 млн т. Думаю, 2024 г. производство будет снижаться из-за профицита этого металла на рынке и выбытия около 7% мировых производств (около 200 тыс. т.). В России производится в среднем около 220 тыс. т. металла, но в 2023 г. «Норникель» снизил производство никеля на 5%, до 208,58 тыс. т. В 2024 г. производство никеля в России с большой вероятностью будет стагнировать, из-за сложившегося профицита металла в мире, замедления темпов роста Китая, крупного потребителя никеля, а также потенциального наращивания производства в Индонезии, оценивает ситуацию кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики НИТУ МИСИС Рафаэль Абдулов. При этом перспективные геологоразведочные проекты как в России, так и в мире отсутствуют. В этом нет экономического смысла. По некоторым прогнозам, профицит никеля может сохранятся до 2030 г., продолжает он. «В среднесрочной перспективе дефицита никеля на глобальном рынке не ожидается. Напротив, сохранится профицит металла. Никель можно классифицировать на две группы: низкосортный и высококачественный. Первые применяются в производстве нержавеющей стали и некоторых видов сплавов, вторые для производства аккумуляторов. В 2024 г. возможен рост производства нержавеющий стали до 10%, тогда как спрос на высококачественный никель может упасть из-за соответствующего сокращения спроса на электромобили», - уверен эксперт.
«Норильский никель» при этом едва ли будет являться бенефициаром ситуации на рынке никеля, предостерегает Рафаэль Абдулов. Европейские рынки традиционно были более прибыльными. Санкции и логистические трудности заставляют идти на уступки и дополнительные скидки. По данным Morgan Stanley цены на никель могут быть около 20 тыс. долл./т. Следует отметить, что сейчас почти 60% производителей оценивают сегодняшние цены в 17-18 тыс. долл./т. близкими к себестоимости производства и не выгодными.
«На рынке никеля как в 4 квартале 2023 г., так и в целом по всему 2023 г. наблюдался профицит, в связи с чем никель подешевел за прошлый год более чем на 15%. Основными причинами такой диспропорции являются стабильно высокие поставки металла со стороны Индонезии, а также сохраняющийся низкий спрос, в частности в Китае в связи с неопределенностью относительно перспектив экономического роста. Дополнительное давление на спрос также оказывает замещение аккумуляторных батарей для электротранспорта на безникелевые аналоги (натрий-ионные и литий-железо-фосфатные).
На горизонте ближайших 3 лет профицит на рынке никеля сохранится, что обусловлено такими фундаментальными факторами, как невысокий спрос и рост предложения металла за счет запуска новых китайских производств. По нашим прогнозам, в ближайший год никель будет торговаться в диапазоне 17-18 тыс долл. США за тонну. При падении цены до 15 тыс долл. США каждый четвёртый производитель металла будет работать на грани рентабельности», - продолжает управляющий директор рейтингового агентства НКР Дмитрий Орехов.
Мировое производство никеля в 2023 году достигло 3,37 млн т. Россия произвела 209 тыс. тонн. У нас пока рост не предвидится, так как ввод проекта Черногорского ГОКа сдвинулся на 2025 год, но есть риски дальнейшего отставания от графика, оценивают в НРА. «Основные запасы как раз на Черногорском месторождении, работы ведутся. Уральский никелевый кластер в Уфалее, Реже и Орске при текущих ценах не реализуем и всё предприятия там закрыты. Тем не менее, в будущем при более удачных ценах, эти месторождения могут быть повторно вовлечены в работу. В мире достаточно закрытых в последний год площадок для увеличения производства на 15-25%. Проблема в том, что все руды в новых месторождениях обычно латеритные с низким содержанием металла и плохой обогатимостью. Это делает добычу из них крайне дорогостоящей. Тем не менее, пока дефицита никеля не ожидается. Потребление в аккумуляторах - это всего 15% мирового спроса, оно действительно растёт двузначными темпами, но аналогичного роста в выплавке нержавеющей стали, потребляющей 65% никеля, не наблюдается, поэтому в прогнозы скачкообразного роста спроса верится с трудом», - говорит управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин.
У Норникеля собственное сырьё, и, в перспективе, сырьё с соседнего Черногорского ГОКа, поэтому рисков дефицита сырья у него нет, а вот в случае роста цен компания нарастит свою и без того немалую рентабельность, оптимистичен он. Пока на 2024 год планируется снижение цен на металл на фоне общей депрессии на сырьевых рынках. Вероятные цены достигнут 14-15 тыс. долл США/т, а вот к концу года возможет отскок до 16-17 тыс. долл США/т, так как порядка 150-200 тыс. тонн мощностей по добыче никеля, при низких прогнозируемых ценах, в течение года законсервируют производство, что приведёт к дефициту на рынке, заключает Сергей Гришунин.
«В 2020 году мировой рынок никеля достиг отметки в 3,4 миллионов тонн. Главными игроками на этом рынке являются Индонезия и Филиппины. Производство всех видов никельсодержащей продукции, пересчитанное на чистый металл, составляет основу этого рынка.
В настоящее время Россия представлена только Норильским никелем, объем которого за прошлый год составил 209 000 тонн. Ожидаем появления новых проектов на рынке, в том числе черногорского ГОКа, занимающегося добычей никеля и принадлежащего компании "Русская платина". Планировалось его запускать в 2024 году, однако, по всей видимости, сроки перенесены на 2025 год. Основные проблемы, как обычно, связаны со снабжением необходимым оборудованием и машинами. Поэтому сегодня ожидают, что введение основного этапа произойдет только в 2025 году», - описывает ситуацию в отрасли независимый промышленный эксперт Максим Шапошников. Однако, учитывая реальную ситуацию с поставками машин и оборудования, можно предположить, что запуск будет отложен на более поздние сроки. Кроме черногорского месторождения, готовых месторождений нет. Хорошо исследованными являются только старые наши месторождения на Урале, близ Казахстана. Также есть возможность переработки казахстанской руды, что может быть интересно для предприятий, продолжает эксперт.
Уфалейский никель остается у нас в запасе. Технически, если казахстанская руда будет поставляться в Россию, это приведет к дополнительному росту производства никеля. Однако следует учесть, что это довольно старая и дорогостоящая технология. Кроме того, хорошей казахстанской руды не так много. Поэтому при цене никеля ниже 20 000 долларов за тонну, скорее всего, производство станет невозможным.
«Отсутствие дефицита никеля вызывает некоторые вопросы. Почему? Потому что все прогнозы о его дефиците базировались на ожидании взрывного роста спроса на электромобили, которые используют никель-металлогидридные аккумуляторные батареи. Однако на практике мы наблюдаем затухание темпов роста спроса на электромобили. Это вызвано некоторым разочарованием в данной технологии, поскольку операционные издержки электромобилей оказались выше, чем ожидалось, а их экологическая эффективность также оказалась относительной, так как часто используется электроэнергия, произведенная с использованием углеводородных источников», - рассуждает Максим Шапошников.
«В связи с отсутствием значительного роста спроса на электромобили, мы не ожидаем его значительного прироста несмотря на то, что фактический рост произошел. Что касается производства нержавеющей стали, которое является основным потребителем никеля, мы наблюдаем здесь стагнацию в целом. Производство в прошлом году осталось на уровне около 54 млн тонн, и значительного роста мы не видим. Почему так происходит? Потому что основными потребителями являются предприятия атомной и химической промышленности по всему миру, которые не активно развиваются. Строительство новых атомных электростанций требует небольших объемов никеля, чтобы значительно повысить его спрос. Поэтому пока дефицит никеля выглядит несколько искусственным. Скорее всего, цены на никель будут продолжать снижаться. Мы находимся в фазе снижения мировых цен на сырье, и это может привести к тому, что мы увидим цифры от $13 500 до 14 000/т.
«Рудникам в Индонезии в настоящее время удалось сохранить свою прибыльность, так как себестоимость производства составляет около 10 000 долларов за тонну. В связи с этим нет необходимости сокращать объемы добычи. Однако уже появляются заявления о закрытии крупных шахт, включая те, что расположены в Австралии, где качество руды считается выше. К этому концу года это должно привести к дефициту или, по крайней мере, к устранению избытка и нормализации цен на уровне $16-17 тыс.», - ожидает Максим Шапошников.