Мировой рынок черных металлов: итоги января 2018 г

Весна далеко

Мировой рынок черных металлов в целом завершил прошлый год на повышении, которое в некоторых секторах захватило и начало января. Однако затем цены начали повсеместно снижаться под влиянием ослабевшего спроса. Одной из причиной такого развития событий стало ухудшение погодных условий, так что металлурги теперь ждут весны и нового увеличения продаж.

Листовой прокат

Большинство производителей листового проката встретили 2018 г. с оптимизмом. Повышение цен, стартовавшее в декабре, имело все шансы для того чтобы продлиться и в следующем месяце. Некоторые компании, включая, в частности, российских, европейских и американских производителей, сразу же после праздников анонсировали новые котировки.

Однако подорожание в январе произошло, по большому счету, только в США, где очередные заявления президента Дональда Трампа о том, как Америка снова станет великой, ожидание новых инвестиций в инфраструктуру и надежды местных металлургов на широкомасштабные ограничения импорта стальной продукции помогли поставщикам взвинтить цены на листовой прокат до наивысшего уровня с середины 2013 г. В других регионах все пошло как-то не так.

Прежде всего, в начале января прежнее повышение котировок сменилось спадом в Китае, а прокат местного производства стал в растущих объемах отправляться на внешние рынки. По большому счету, удешевление стальной продукции в стране коснулось, прежде всего, сорта и объяснялось, главным образом, неблагоприятными погодными условиями. Однако и горячекатаные рулоны в течение месяца подешевели в крупнейших городах КНР, в среднем, более чем на 200 юаней ($31) за т и потеряли свыше $20 за т на экспорте.

Основной причиной этого спада стало, по-видимому, общее ухудшение состояния национальной экономики из-за энергетического кризиса. Этой зимой в Китае возник острый дефицит природного газа, в котором сами китайцы обвинили поставщиков из Средней Азии, не выполнивших свои обязательства по контрактам. Так или иначе, в северо-восточных провинциях страны пришлось отрезать некоторые промышленные предприятия от газо- и электроснабжения, что, безусловно, неблагоприятным образом сказалось на уровне спроса.

Впрочем, резкого падения цен на китайскую стальную продукцию удалось избежать. А в конце января китайские компании даже снова начали поднимать стоимость листового проката за рубежом. Во-первых, это подорожание отражало активизацию внутреннего рынка. Незадолго до Нового года по китайскому календарю (15 февраля) местные дистрибьюторы приступили к пополнению запасов. Во-вторых, на долларовые котировки китайских металлургов, очевидно, оказало влияние укрепление юаня, поднявшегося до самой высокой отметки по отношению к американской валюте с 2015 г.

Наконец, в-третьих, во второй половине января китайцы оказались практически вне конкуренции в Азии. Российские компании сосредоточились на поставках в Турцию и страны Ближнего Востока, а индийские — на экспорте в страны Евросоюза. Поэтому китайский листовой прокат привычно занял на Дальнем Востоке низкоценовую нишу, откуда его никто больше не пытался подвинуть.

Для российских компаний высшей точкой подъема стали послепраздничные дни, когда металлурги успешно закрыли большую часть февральских контрактов. Но уже в середине месяца им пришлось пойти на уступки, чтобы добрать недостающие заказы. В Турции к тому времени упал спрос, а местные производители, добившиеся более чем 15%-ного роста цен с середины ноября, были вынуждены приостановить продажи.

Похоже, турецкий рынок оказался просто «перепроданным», и потребители, обеспечив себя стальной продукцией на несколько недель вперед, приостановили заключение сделок. Кроме того, вероятно не случайным является и то, что ухудшение рыночной конъюнктуры в Турции примерно совпало с началом боевых действий на границе с курдским анклавом на северо-западе Сирии.

Тем не менее, турецкие производители листового проката продолжали отправлять свою продукцию на европейский рынок, хотя с заключением новых контрактов возникли трудности. В принципе, европейская экономика завершила 2017 г. на подъеме. В таких секторах как строительство и машиностроение результаты оказались наилучшими за последние несколько лет. Но попытка европейских металлургов сразу же после праздников поднять котировки на листовой прокат на 10-20 евро за т удалось лишь частично из-за слабого видимого спроса.

Правда, европейцы, как и многие их коллеги в других странах, считают, что некоторый спад в январе был вызван, в первую очередь, сезонными факторами и поэтому имеет временный характер. В феврале, перед китайским Новым годом, вероятно, будет предпринята новая попытка подъема котировок. А отсутствие китайцев на рынке во второй половине февраля может облегчить жизнь их конкурентов.

Во всяком случае, российские металлурги несмотря на не самые благоприятные условия на внутреннем рынке подняли цены на горячекатаный прокат в январе, в среднем, на 2,5 тыс. руб. за т по сравнению с декабрем и добавили еще 1-1,5 тыс. руб. за т на февраль. Повышать котировки в прайс-листах пришлось и дистрибьюторам, хотя это негативно сказывается на и без того низком видимом спросе.

Сортовой прокат

После успешного для поставщиков арматуры декабря погода в январе, как говорится, взяла свое. В начале года похолодание в Китае, которое ранее ограничивалось северо-востоком, распространилось на большую часть страны, что привело к дальнейшему падению цен и способствовало возвращению китайских компаний на внешние рынки.

Аналогичное ухудшение погоды произошло и в Турции, что, конечно, тоже вызвало спад на местном рынке проката. Правда, внутри страны эти неблагоприятные условия, скорее всего, продлятся не очень долго, но вот с экспортом у турецких металлургов возникают серьезные проблемы. В последние годы крупнейшими покупателями турецкой арматуры выступали ОАЭ, США и Египет. Но в странах Персидского залива были введены в строй новые предприятия, а объемы строительных работ сократились вследствие падения цен на нефть. Так что этот регион сегодня полностью обеспечивает себя сортовым прокатом. Более того, некоторые компании из Саудовской Аравии изучают возможность поставок арматуры за пределы региона.

Американцы в больших объемах закупали турецкую арматуру в конце прошлого года, но в январе спрос с их стороны пошел на спад. С одной стороны, в этом виновато резкое похолодание, обрушившееся на большую часть США в конце декабря — начале января, а, с другой, опасения американских трейдеров по поводу возможного введения импортных ограничений. Во всяком случае, недавние заявления президента Трампа имели жестко протекционистский характер.

Наконец, в Египте еще в прошлом году были введены антидемпинговые пошлины на арматуру из Турции, Украины и Китая. При этом местные компании смогли нарастить объем производства, так что сейчас Египет практически не зависит от импорта арматуру и может себя обеспечивать данной продукцией. Да и спрос там пока оставляет желать лучшего, поскольку власти еще не решили вопрос с финансированием строительных проектов в текущем году.

Антидемпинг может оказаться серьезным фактором и в Европе, где ряд компаний намерены обратиться в Еврокомиссию с иском против российских поставщиков арматуры. Объем российского экспорта данной продукции в Евросоюз с 2015 по 2017 гг. действительно увеличился в несколько раз и уступает теперь только турецкому. Впрочем, пока что российский прокат пользуется в ЕС высоким спросом, а цены на сорт в странах Центральной Европы в январе даже немного прибавили несмотря на удешевление металлолома. Причина этого роста заключается в настоящем строительном буме в Германии и некоторых других европейских странах.

Российские производители в течение января дозировали объемы поставок на внутренний рынок. Часть мощностей использовалась для выпуска товарной заготовки. Вследствие этого избытка предложения не возникло несмотря на крайне низкий видимый спрос. На февраль большинство предприятий намерены пролонгировать январские цены либо даже поднять их на 1 тыс. руб. за т. Однако на споте арматура постепенно дешевела, опустившись к концу января ниже уровня заводских цен. В связи с этим дистрибьюторы ставят вопрос о необходимости понижательной коррекции.

В принципе, в феврале сортовой прокат может вполне прибавить на некоторых рынках. Во всяком случае, в Китае перед Новым годом можно рассчитывать на такое развитие событий. Однако значительное влияние на уровень спроса будет оказывать погода.

Заготовка

Рост цен на заготовку, продолжавшийся почти до середины января, сменился затем спадом, так что российские поставщики данной продукции завершили месяц в минусе. Более того, в самом конце января котировки по некоторым сделкам могли снижаться до менее $500 за т FOB, а прокатчики в Турции и Египте требовали от металлургов дальнейших уступок.

Роковую роль для заготовки сыграли непогода и внешнеполитическое обострение в Турции. Снижение спроса на прокат немедленно отразилось на национальном рынке металлолома, а тот потянул за собой вниз и полуфабрикаты. После достаточно активных закупок в декабре сделали паузу и египетские потребители. Вероятно, перед Новым годом ближневосточный рынок оказался «перепродан». Ряд российских компаний замещали менее востребованную зимой на внутреннем рынке арматуру экспортной товарной заготовкой и, похоже, спровоцировали избыток предложения.

Не исключено, что роль «спускового крючка» сыграло возвращение на рынок после полуторамесячного перерыва китайских экспортеров заготовки. Уже в начале января они начали предлагать полуфабрикаты прокатчикам в Юго-Восточной Азии. Причем если в первые дни предложения китайских компаний выглядели завышенными, то ближе к середине месяца они опустились на среднерыночный уровень.

Правда, спрос на заготовку и в Азии в январе был весьма слабый. Региональные потребители, с одной стороны, ранее уже обеспечили себя полуфабрикатами на первый квартал, а, с другой ожидали появления более привлекательных предложений. Эта ставка оказалась верной. В конце января индийские и иранские компании таки понизили экспортные котировки на заготовку. Причем иранская продукция появилась и на египетском рынке.

Январская пауза в секторе заготовки может оказаться только непродолжительной коррекцией после подъема в предыдущие два месяца. При этом праздники в Китае, которые будут продолжаться почти до конца февраля, могут стать подспорьем для поставщиков полуфабрикатов из других стран. Однако сейчас основная проблема заключается в недостаточном спросе, который, очевидно, активизируется только с началом строительного сезона.

Металлолом

Общее ослабление рынка сортового проката в январе непосредственно коснулось и металлолома. Турецкие металлургические компании из-за неопределенных перспектив со сбытом своей продукции в середине месяца значительно сократили объемы закупок. Это стало неожиданностью для многих поставщиков сырья, которые были вынуждены пойти на довольно заметное снижение котировок.

Стоимость материала HMS № 1&2 (80:20) американского, европейского и российского происхождения, достигавшая в первой половине января $375-380 за т CFR Турция, упала до около $350 за т и при практическом отсутствии новых сделок стабилизировалась вблизи этой отметки до конца месяца. Ослабление турецкого рынка привело к некоторому удешевлению металлолома в Европе невзирая на то, что местный рынок сортового проката выглядит достаточно устойчивым.

В то же время, в России снижение конкуренции со стороны экспортеров не помешало некоторым заводам приподнять закупочные цены. Причины этого роста заключались, в основном, в израсходовании большей части зимних запасов на ряде предприятий, а также в дефиците предложения. Здесь сыграли свою роль как сезонные факторы, так и введение НДС на металлолом, пусть и без непосредственного влияния на стоимость этого ресурса.

Удешевление металлолома в январе произошло и в Азии, хотя против такого развития событий резко возражали японские поставщики. В самой Японии металлолом продолжал подниматься вследствие активизации внутреннего спроса. Однако металлургические компании из Кореи, Тайваня, Вьетнама, Индии и других стран региона практически одновременно сократили закупки, заставив поставщиков лома принять их условия.

В целом рынок металлолома в последние месяцы демонстрирует высокую волатильность. Спрос на это сырье имеет непостоянный характер, и как раз на вторую половину января пришлась очередная пауза. Пока что металлолом находится под влиянием ослабевшего рынка сортового проката, но в дальнейшем маятник может снова качнуться вверх.

Железная руда

Спотовые цены на железорудное сырье весь январь находились на весьма высоком уровне. Стоимость австралийской руды, содержащей 62% железа, ни разу не опускалась ниже отметки $74 за т CFR Циндао, а в начале месяца однажды даже превзошла отметку $79 за т. На биржевых торгах в китайском Даляне котировки, как правило, находились выше $80 за т, правда, здесь нужно учитывать и укрепление юаня по отношению к доллару.

Такое развитие событий выглядело не совсем логичным, так как потребление железной руды в Китае уменьшилось из-за действующих ограничений и неблагоприятных погодных условий. По данным Национального бюро статистики КНР, уже в декабре выплавка чугуна в стране сократилась на 4,4% по сравнению с тем же месяцем годичной давности, а январь в этом отношении, скорее всего, был ничуть не лучшим. К тому же, запасы сырья в китайских портах продолжали увеличиваться и превысили 150 млн. т, установив очередной рекорд.

В то же время, сохранению высоких цен, очевидно, способствовали значительные объемы китайского импорта железной руды. В 2017 г. его объем составил более 1,075 млрд. т, что на 5% больше, чем годом ранее. Собственное производство руды в Китае, правда, возросло на 7% до 1,23 млрд. т, но в пересчете на 62%-ный концентрат, скорее всего, результаты даже ухудшились из-за снижения качества местного сырья. В январе китайские компании, по предварительным данным, не снижали активности во внешних закупках. Так, Thomson Reuters считает, что в первый месяц 2018 г. в страну могло быть доставлено из-за рубежа более 100 млн. т сырья.

Ведущие железорудные компании, со своей стороны, проводят достаточно осторожную сбытовую политику. Одна только бразильская Vale, продолжающая наращивать загрузку мощностей введенного в эксплуатацию в конце 2016 г. мегакомбината S11D, планирует на текущий год существенное расширение экспорта — на 25 млн. т по сравнению с 2017 г. Австралийские компании настроены более консервативно.

Безусловно, январские закупки китайских компаний обернутся резким сокращением импорта в феврале, когда в стране будут праздновать Новый год. Но там уже стоимость руды будет зависеть от цен на прокат, а они явно пойдут вверх в начале весны — по крайней мере, попытаются.

 Коксующийся уголь

Вот спотовый рынок коксующегося угля «правильно» отреагировал в январе на действие сезонных факторов. Цены на это сырье достигли пика в конце декабря — начале января, когда высококачественный австралийский материал продавался примерно по $260 за т FOB, а затем спикировали вниз.

Подорожание произошло, главным образом, вследствие ухудшения условий поставок. На востоке Австралии в порту Далрипмл-Бей из-за нарушения работы погрузочных терминалов еще в конце ноября начала образовываться «пробка» из нескольких десятков судов. А затем, ближе к Новому году, тропические ливни привели к падению отгрузки угля с индонезийского острова Калимантан.

Но как только потребители в таких странах как Китай и Индия накопили мало-мальски приемлемые запасы, они приостановили закупки дорогостоящего угля. Теперь уже поставщикам пришлось метаться в поисках клиентов и сбавлять цены. За январь австралийский «твердый» материал подешевел почти на 20%, до около $210 за т FOB. Причем до конца января закупки так и не возобновились, так что возможности дальнейшего падения еще не исчерпаны.

По мнению специалистов, весной стоимость коксующегося угля должна стабилизироваться где-то в интервале $170-190 за т FOB Австралия. Объем поставок этого сырья постепенно увеличивается, в том числе за счет расширения добычи в Северной Америке, Южной Африке, Монголии и России, так что дефицит на рынке ослабевает. Но из-за того, что около половины мирового экспорта коксующегося угля приходится на Австралию, риск волатильности на нем сохранится.

Ферросплавы

Для участников мирового рынка массовых ферросплавов январь выдался относительно спокойным месяцем. Рынок словно приходил в себя после резкого скачка в конце прошлого года. В некоторые регионах цены были сравнительно стабильными, в других — корректировались вниз. Спрос везде был минимальным.

В Китае сигналом к падению котировок стало возобновление производства ферросплавов в Нинся-Хуэйском автономном районе в центральной части страны в конце декабря — начале января. При этом заводы, которым было разрешено восстановить выпуск, часто проводили агрессивную сбытовую политику и быстро сбрасывали цены, чтобы нарастить продажи. В то же время, большинство металлургических компаний вели себя осторожно и, как правило, откладывали сделки в расчете на дальнейшее удешевление.

Особенно сильно эти негативные для производителей тенденции сказались на китайском рынке ферросилиция. Стоимость этого материала, на пике превышавшая 11 тыс. юаней ($1665 за т по курсу на то время), к началу января упала до менее 8500 юаней за т (FeSi-75), а затем и до около 7500 юаней ($1180) за т и стабилизировалась на этом уровне. Ближе к середине месяца некоторым заводам в Нинся снова было приказано сократить или приостановить выпуск ферросилиция, чтобы уменьшить загрязнение атмосферного воздуха, но влияния на цены это практически не оказало из-за слабого спроса.

Экспортные котировки на китайский ферросилиций-75 рухнули в конце декабря почти так же быстро, как поднимались в начале того месяца, а затем медленно сползали вниз весь январь. Впрочем, ближе к концу месяца котировки достигли относительной стабилизации чуть выше отметки $1600 за т FOB. Это превышает уровень октября-ноября на 15-20%, но поставщики пока не склонны к дальнейшим уступкам, надеясь на улучшение конъюнктуры весной.

Да и в других регионах, в частности, в Европе и США спада на рынке ферросилиция не происходит. В Европе этот материал прибавил в январе более 10%, дойдя до около 1700 евро за т DDP из-за ограниченных объемов предложения.

Экологические ограничения в Нинся не сказались на производстве марганцевых ферросплавов, однако именно они-то и немного прибавили в цене, повысившись в течение января примерно на $25-35 за т. Здесь свою роль сыграли резко неблагоприятные погодные условия, приведшие к нарушению транспортного сообщения и энергоснабжения в центре и на юго-востоке страны в конце января, а также подорожание импортной марганцевой руды в китайских портах. В середине января многие трейдеры начали запасаться сырьем перед скорым наступлением паузы перед новогодними праздниками.

В целом на китайском рынке ферросплавов преобладают оптимистичные ожидания. По мнению поставщиков, с приближением весны спрос на них пойдет вверх вследствие расширения объемов выплавки стали и общим улучшением погоды. Такого же мнения придерживаются и поставщики марганцевых ферросплавов в Европе. В январе им так и не удалось поднять цены из-за практического отсутствия спроса, но в последних числах месяца покупатели все-таки возобновили закупки.

Виталий Шимкович