Энергетика остаётся главным драйвером спроса на медь в Китае, а не ИИ

По данным Mysteel Global, в 2025 году Китай потребил 15,99 млн тонн рафинированной меди (57% мирового объёма), однако на дата-центры и ИИ-инфраструктуру пришлось лишь 127,3 тыс. тонн, или менее 1% спроса. Хотя потребление в этом сегменте выросло на 23,6% за год, в абсолютных объёмах оно остаётся незначительным.

Главным потребителем меди остаётся электроэнергетика, на которую приходится 49% конечного спроса — более чем в 60 раз больше, чем на центры обработки данных. За январь–апрель 2026 года инвестиции в электросети выросли примерно на 32%, до 186 млрд юаней, а на ближайшие пять лет заявлена программа вложений объёмом около 4 трлн юаней.

Аналитики отмечают, что именно развитие энергосетей и инфраструктуры сегодня определяет реальный спрос на медь, тогда как ИИ пока остаётся скорее фактором инвестиционных ожиданий, чем физического потребления металла.