На европейском рынке стали появилась надежда
Утешительный прогноз
Согласно мартовскому отчету Европейской ассоциации стали (EUROFER), охватывающему данные вплоть до третьего квартала 2025 года, экономика Европейского союза вступает в период хрупкой стабилизации после нескольких лет потрясений. В 2023 году рост ВВП ЕС составил скромные 0,4%, в 2024 году он ускорился до 0,9%, а по предварительным итогам 2025 года достиг 1,3%. Прогноз на 2026 год предполагает некоторое замедление до 1,2%, однако в 2027 году ожидается более уверенное ускорение до 1,6%. При этом восстановление остается неравномерным: если сектор услуг постепенно набирает обороты, то промышленность продолжает испытывать давление со стороны высоких энергетических затрат, геополитической напряженности и последствий торговых войн. Инфляция, которая в октябре 2022 года достигала рекордных 11,5%, к декабрю 2025 года снизилась до 2,3%, а по итогам 2025 года оценивается в 2,1%. В 2026 году ожидается дальнейшее замедление инфляции до 1,8%, что окажется ниже целевого уровня Европейского центрального банка. Однако эксперты предупреждают, что в случае эскалации конфликта на Ближнем Востоке и сохранения волатильности на энергетических рынках инфляционное давление может вновь усилиться уже в 2027 году, создавая дополнительные риски для восстановления экономики.
В ответ на замедление инфляции Европейский центральный банк с сентября 2024 по июнь 2025 года провел восемь снижений ключевой ставки, доведя ее до 2,00%. Тем не менее дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики в 2026 и 2027 годах остается под вопросом, поскольку любое новое повышение цен на энергоносители может потребовать пересмотра текущего курса. Особую тревогу вызывает ситуация на рынке природного газа: после того как в начале 2026 года цена на голландском хабе TTF достигала 40 евро за мегаватт-час, а в марте 2026 года подскочила до 60 евро на фоне военных действий в Иране, сохраняется риск повторения энергетического кризиса 2022 года, что может свести на нет все усилия по поддержке промышленности. В этих условиях экономический индикатор настроений, хотя и вырос в январе 2026 года до 99,2 пункта — максимума за последние двенадцать месяцев, - все еще остается ниже долгосрочного среднего значения, что свидетельствует о сохраняющейся осторожности бизнеса и инвесторов.
Промышленное производство в Евросоюзе пережило два года последовательного спада: в 2023 году оно сократилось на 1,9%, а в 2024 году — на 2,0%. В 2025 году ожидается символическое восстановление на уровне 0,7%, однако более уверенный рост прогнозируется только начиная с 2026 года, когда промышленное производство увеличится на 1,2%, а в 2027 году — на 2,2%. Что касается сталеплавильной отрасли, то здесь ситуация остается напряженной. Производство сырой стали в ЕС в 2025 году упало до рекордно низкого уровня — 125,8 млн тонн, что на 3% ниже показателя 2024 года (130 млн тонн). Это сокращение отражает как слабый внутренний спрос, так и структурное снижение загрузки мощностей на фоне растущего импорта. Видимое потребление стали, которое учитывает поставки на внутренний рынок, после трех лет спада в 2025 году неожиданно показало рост на 2,4%, что стало результатом пересмотра прогнозов в сторону повышения. Однако в 2026 году темпы роста замедлятся до 1,3%, а в 2027 году составят 1,4%. При этом абсолютные объемы потребления останутся значительно ниже доковидного уровня: в 2026 году отставание составит 11 млн тонн, а в 2027 году — 9 млн тонн, что подчеркивает масштаб потерь, накопленных за годы кризиса.
Реальное потребление стали, которое учитывает динамику складских запасов и является более точным индикатором фактического использования металла, в III квартале 2025 года впервые за одиннадцать кварталов выросло на 3,5%. По итогам 2025 года ожидается его незначительное снижение на 0,2%, после чего в 2026 году начнется восстановление на уровне 0,8%, а в 2027 году рост ускорится до 1,6%. Восстановление запасов в цепочке поставок, которое является необходимым условием для устойчивого роста реального потребления, по прогнозам, начнется не ранее конца 2026 года, что указывает на сохраняющуюся осторожность участников рынка. Импортная экспансия остается одной из главных структурных проблем. Импорт стали в ЕС в 2025 году вырос на 14%, причем импорт готовой продукции увеличился на 9%. В III квартале 2025 года доля импорта в видимом потреблении достигла рекордного уровня в 29%, тогда как еще в предыдущем квартале она составляла 25%, а за весь 2024 год — 27%. Основными поставщиками готовой стали стали Турция с долей 16,5%, Южная Корея — 11,4%, Индонезия — 9%, Китай — 8,7%, Индия — 8% и Украина — 7%. Особенно резкий рост поставок наблюдался из Индонезии — на 263%, из Турции — на 24% и из Китая — на 31%т, что свидетельствует о переориентации экспортных потоков на европейский рынок в условиях глобальных торговых ограничений.
В то же время экспорт стали из Евросоюза в третьи страны в 2025 году сократился на 12%, а экспорт готовой продукции упал на 11%. Наиболее серьезное падение произошло в поставках в Соединенные Штаты, которые снизились на 25% из-за введенных тарифов. В результате торговый дефицит по готовой стальной продукции вырос до 1,2 млн тонн в месяц по сравнению с 0,89 млн тонн в 2024 году, что оказывает дополнительное давление на европейских производителей. В 2027 году, согласно прогнозам, сохранится структурный дефицит торгового баланса, особенно в сегменте плоского проката, где разрыв с импортом останется значительным, что потребует либо адаптации внутреннего производства, либо дополнительных защитных мер.
Индекс промышленного производства, взвешенный по потреблению стали, который объединяет динамику ключевых сталепотребляющих отраслей, в 2024 году сократился на 3,5%, а в 2025 году ожидается его снижение еще на 0,3%. Однако начиная с 2026 года прогнозируется переход к росту: в 2026 году индекс увеличится на 1,9%, а в 2027 году — на 2,2%. При этом динамика отдельных секторов будет существенно различаться. Строительная отрасль, которая в третьем квартале 2025 года выросла на 1,6% после двух кварталов подъема, в 2025 году в целом покажет рост на 0,7%. В 2026 году ожидается ускорение до 2,4%, а в 2027 году — до 2,8%, что станет лучшим показателем среди всех сталепотребляющих секторов. Поддержку строительству окажут как программы NextGenerationEU, которые должны быть реализованы до середины 2026 года, так и недавно объявленные инфраструктурные инициативы в Германии, а также ожидаемое продолжение смягчения монетарной политики, которое будет стимулировать жилищное строительство.
Автомобильная промышленность, напротив, остается наиболее уязвимым звеном. После обвала на 9,6% в 2024 году, в 2025 году ожидается дальнейшее сокращение на 4,3%, что обусловлено слабым потребительским спросом, структурными изменениями в отрасли и высокой зависимостью от глобальных цепочек поставок. Лишь в 2026 году начнется восстановление с ростом на 0,9%, а в 2027 году темпы роста ускорятся до 1,7%, однако даже такие показатели не позволят отрасли вернуться к докризисным объемам производства в прогнозируемом периоде. Машиностроение, которое сократилось на 5,2% в 2024 году, в 2025 году снизится еще на 0,8%, после чего в 2026 году ожидается рост на 1,4%, а в 2027 году — на 1,9%. Трубная промышленность, пережившая спад на 1,4% в 2023 году и на 2,4% в 2024 году, в 2025 году покажет символический рост на 0,2%. В 2026 году ожидается ускорение до 0,8%, а в 2027 году — до 1,5%, причем спрос на трубы со стороны нефтегазового сектора останется ограниченным в связи с переходом Европы на сжиженный природный газ и сокращением использования трубопроводного транспорта.
Говоря о прогнозах на 2027 год, эксперты EUROFER подчеркивают, что этот период станет переломным с точки зрения характера восстановления. Именно в 2027 году ожидается наиболее устойчивый рост среди всех сталепотребляющих отраслей: строительство ускорится до 2,8%, автомобильная промышленность наберет 1,7%, машиностроение — 1,9%, а общий индекс SWIP достигнет 2,2%. Однако реализация этих прогнозов зависит от целого ряда условий, включая отсутствие новых геополитических шоков, стабилизацию цен на энергоносители на приемлемом уровне, а также успешное завершение переговоров по торговым спорам с Соединенными Штатами. Кроме того, в 2027 году ожидается, что уровень реального потребления стали впервые с 2022 года выйдет в устойчивую положительную динамику с ростом на 1,6%, что станет важным сигналом для инвесторов и производителей. Тем не менее даже при оптимистичном сценарии объемы потребления стали в ЕС в 2027 году останутся на 9 млн тонн ниже уровня 2019 года, что свидетельствует о долгосрочном характере структурных изменений в европейской экономике и промышленности.
Таким образом, европейский стальной рынок, по оценкам EUROFER, вступает в фазу неуверенного и фрагментированного восстановления. После трех лет спада видимое потребление начинает расти, однако ключевые проблемы — рекордная импортная зависимость, достигшая 29%, слабость внутреннего спроса в автомобилестроении и машиностроении, высокая волатильность цен на энергоносители и сохраняющаяся геополитическая неопределенность — остаются нерешенными. Прогноз на 2027 год предполагает ускорение роста в большинстве секторов, однако даже в этом случае уровни потребления стали останутся значительно ниже докризисных, а восстановление будет зависеть от внешних факторов, включая траекторию развития конфликтов на Ближнем Востоке, торговую политику США и способность европейской промышленности адаптироваться к новым условиям глобальной конкуренции.
Цены растут на рисках дефицита
Согласно информации, опубликованной агентством Bloomberg, на европейском рынке стали сложилась беспрецедентная ситуация: цены на металлопродукцию достигли исторических максимумов. Основным катализатором этого резкого скачка стали ожидания введения новых санкционных ограничений со стороны Европейского союза, которые могут затронуть импорт сталеплавильной продукции из России. Рыночные участники активно реагируют на возможное ужесточение режима, что привело к стремительному росту котировок.
По данным еженедельного мониторинга аналитической компании Kallanish Commodities Ltd., на которую ссылается Bloomberg, базовая стоимость горячекатаного проката, являющегося ключевым видом металлопродукции, в Северной Европе увеличилась на 10% и достигла отметки 1435 евро за тонну. Это значение стало рекордным за всю историю наблюдений. Помимо плоского проката, значительный рост продемонстрировал и сегмент строительной арматуры, цены на которую также поднялись до ранее не достигавшихся уровней.
Волатильность на рынке стали в Европе вызвана не только ожиданиями, но и уже реализованными ограничительными мерами. Ранее Европейский союз ввел запрет на торговлю с Россией широкой номенклатурой товаров из черных металлов. В официальных документах, опубликованных в Официальном журнале ЕС, приводится развернутый перечень продукции, попадающей под действие ограничений. В этот список вошли металлические листы различного назначения, изделия из олова, строительная арматура, сортовые стержни, катанка из нержавеющих марок стали, а также фасонные профили, включая уголки и шпунтовые профили. Кроме того, под запрет подпадает проволочная продукция, а также бесшовные и сварные трубы, широко применяемые в трубопроводном транспорте, машиностроении и строительном секторе.
Особенностью введенного санкционного режима является его комплексный характер. Помимо прямого запрета на ввоз перечисленных товаров, европейские регуляторы также ввели ограничения на сопутствующие виды деятельности. В частности, запрещается предоставление технической помощи и консультационных услуг, связанных с поставками подсанкционной продукции. Под ограничения попали также посреднические услуги, финансирование сделок, а также услуги по страхованию и перестрахованию рисков, возникающих при осуществлении таких операций. Таким образом, санкции создают препятствия на всех этапах торговой цепочки, что существенно усложняет любые попытки обхода установленных запретов и дополнительно нагнетает напряженность на европейском стальном рынке, способствуя сохранению ценовых максимумов в обозримой перспективе.
Российская сталь дорожает на море
В последнюю неделю января цены на российскую стальную заготовку с поставкой в марте в портах Черного моря продемонстрировали уверенный рост. Согласно данным аналитического обзора, стоимость поднялась на 5–6 долларов, достигнув отметки 448–450 долларов за тонну на условиях FOB. Отмечается, что активные продавцы начали повышать ценовые предложения в ответ на увеличение производственных и логистических издержек, которые оказывают давление на себестоимость продукции.
На турецком рынке, который традиционно является одним из ключевых направлений для российских металлургических компаний, импортная стальная заготовка также подорожала. Прирост составил 5 долларов, в результате чего цена достигла уровня 460–465 долларов за тонну с учетом фрахта, то есть на условиях CFR. Аналитики связывают эту динамику с удорожанием металлолома, который используется в качестве сырья для производства арматурного проката. В то же время на рынке сохраняется давление со стороны поставок стальных полуфабрикатов из Азии и стран Содружества Независимых Государств, что сдерживает более существенный рост котировок. Кроме того, спрос остается ограниченным из-за высоких ставок по кредитам, которые удорожают заемное финансирование для покупателей, а также из-за сезонного замедления активности в строительном секторе. По оценкам, ожидаемое увеличение потребления стальных полуфабрикатов в Турции, которое может произойти весной, вероятно, окажется непродолжительным и не приведет к устойчивому росту рынка.
Интерес со стороны турецких покупателей к российской продукции в рассматриваемый период оставался сдержанным. Переговоры велись на уровне около 440 долларов за тонну на базисе FOB, что свидетельствует о настороженной позиции импортеров. На основании последних заключенных сделок индикативная стоимость заготовок из стран СНГ в черноморских портах была пересмотрена в сторону повышения на 2 доллара, до 440 долларов за тонну на условиях FOB.
Статистика внешней торговли подтверждает растущую роль России как поставщика стальной заготовки в Турцию. Согласно данным, за январь–ноябрь 2025 года российские отгрузки увеличились на 41,1% и достигли 901,25 тысячи тонн, что составило 23,1% от общего объема импорта Турции. Китай, в свою очередь, нарастил поставки более чем в два раза — до 832,83 тысячи тонн, заняв долю в 21,3%. Замыкает тройку лидеров Малайзия, которая увеличила экспорт на 35%, до 817,85 тысячи тонн, что соответствует 20,9% турецкого импорта. При этом китайская стальная заготовка предлагается на рынке по цене 440–445 долларов за тонну на условиях FOB.
Рынок сляба, в отличие от заготовки, является относительно узким сегментом, что делает его подверженным резким ценовым колебаниям. В этой нише любое изменение баланса спроса и предложения может приводить к значительным скачкам котировок в короткие промежутки времени.
С учетом сохраняющегося избытка предложения и слабой активности потребителей, наблюдавшейся на протяжении 2025 года, нынешний рост цен на стальную заготовку, обусловленный преимущественно увеличением издержек, рассматривается как временное явление. По оценкам, такая динамика может продлиться в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии сохраняется высокий риск разворота тренда. На отдельных рынках Ближнего Востока и Северной Африки повышение котировок будет поддерживаться за счет реализации крупных инфраструктурных и энергетических проектов, а также благодаря премии за доступность товара. В Азии же потенциал роста цен ограничивается слабым конечным спросом и давлением со стороны китайского экспорта, который насыщает региональные рынки.
Кризисные явления на мировом рынке стали, по оценкам, могут сохраняться на протяжении всего 2026 года. Даже в случае повышения мировых цен на слябы поддержка для российских производителей останется ограниченной из-за действия внутренних факторов, среди которых — падение спроса на внутреннем рынке, высокие%тные ставки по кредитам, удорожающие оборотный капитал, а также продолжающееся давление китайского экспорта. Цены на российскую продукцию, хотя и сохраняют зависимость от глобальных котировок, все в большей степени определяются внутренней конъюнктурой. В случае нормализации макроэкономических параметров и устойчивого роста мировых цен экспортное направление может стать более привлекательным для отечественных производителей, что способствовало бы повышению загрузки производственных мощностей и улучшению операционных показателей отрасли.
Ближневосточный кризис
Российские экспортные компании повысили цены на горячекатаный прокат для покупателей в Турции и странах региона Ближнего Востока и Северной Африки в диапазоне от 5 до 15 долларов за тонну. Причиной такого шага стало резкое удорожание доставки металлопродукции из Китая, которое произошло на фоне обострения военно-политической ситуации на Ближнем Востоке. С началом боевых действий в этом регионе стоимость фрахта существенно возросла, что привело к скачку цен на китайский горячекатаный рулон. По оценкам, при поставках в Турцию, Северную Африку, Ливан и Сирию цена продукции из Китая с учетом доставки увеличилась минимум на 20–30 долларов за тонну.
В сложившихся условиях российские производители получили ценовое преимущество. По данным аналитических источников, для постоянных покупателей в регионе Ближнего Востока и Северной Африки российский горячекатаный рулон с поставкой в апреле и мае предлагается в среднем по 490–495 долларов за тонну на условиях CFR, то есть с включением стоимости фрахта. Для турецкого рынка ценовой диапазон составляет 485–490 долларов за тонну на аналогичных условиях. Одно из российских металлургических предприятий, не попадающее под санкционные ограничения, повысило цены для турецких импортеров с 525 до 535–540 долларов за тонну на условиях CFR с поставкой в мае. Для сравнения, последние предложения по горячекатаному прокату из Китая в Турцию находились на уровне 530–545 долларов за тонну CFR, что делает российскую продукцию более конкурентоспособной. Как отмечается, у российских металлургов сейчас сложились благоприятные условия для реализации продукции с ценовой премией.
Ценовая конъюнктура на российский горячекатаный прокат в черноморских портах варьируется в зависимости от конкретного поставщика. По имеющимся данным, стоимость на условиях FOB составляет от 440 до 515 долларов за тонну. В феврале средняя цена на этот вид проката на базисе FOB выросла на 3%, достигнув 452 долларов за тонну. Для понимания долгосрочной динамики показательно, что в 2025 году средняя годовая стоимость составляла 460 долларов за тонну, в 2024 году — 525 долларов, в 2023 году — 587 долларов, а в 2022 году — 705 долларов за тонну. Таким образом, текущие ценовые уровни остаются существенно ниже пиковых значений, наблюдавшимися в период острого кризиса.
Военные действия на Ближнем Востоке создают серьезные риски для китайского экспорта горячекатаного проката. В 2025 году металлургические предприятия Китая поставили на внешние рынки 21,5 млн тонн этой продукции, причем 17% от этого объема пришлось на семь стран Персидского залива, включая Саудовскую Аравию, Объединенные Арабские Эмираты, Ирак, Кувейт, Катар, Иран и Бахрейн. В связи с нестабильной обстановкой несколько китайских заводов прекратили заключение новых контрактов с покупателями из ближневосточных стран. Кроме того, часть уже загруженных судов с китайской сталью были вынуждены изменить маршруты следования. Сложившаяся ситуация сделала покупателей китайского проката в других регионах более осторожными, что дополнительно влияет на глобальное распределение торговых потоков.
Помимо плоского проката, ожидается рост цен и на стальные полуфабрикаты. Российские экспортеры заготовки, ориентированные на турецкий рынок, планируют повысить цены на 5 долларов, до 475 долларов за тонну на условиях CFR. Такой шаг основывается на предположении, что у турецких покупателей возникнет дефицит дешевых альтернативных источников поставок, и они, в частности, будут избегать закупок в Китае из-за возросших транспортных рисков и удорожания логистики. По аналитическим данным, стандартная партия заготовки из Китая объемом 50 тысяч тонн с доставкой в Турцию в мае подорожала до 500–510 долларов за тонну CFR, тогда как последняя сделка была заключена по цене 490 долларов за тонну, что подтверждает тенденцию к росту.
Высокий уровень цен, сложившийся на рынке, может сохраняться на протяжении всего периода военного конфликта на Ближнем Востоке. Китай и Индия остаются крупнейшими экспортерами горячекатаного рулона в Турцию и страны региона, однако выбор покупателей между этими поставщиками и Россией определяется двумя ключевыми факторами: величиной дисконта, который предлагают российские производители, и логистическими рисками, связанными с доставкой азиатской продукции. Пока фрахтовые ставки остаются высокими, российские поставки выглядят более выгодными. Ценовая премия, которой сейчас пользуются российские экспортеры, может исчезнуть, как только нормализуется ситуация с судоходством через Ормузский пролив или китайские экспортеры скорректируют свои ценовые предложения в сторону снижения.
Дополнительным фактором в пользу российских поставщиков может стать возможность заместить иранские объемы, которые в силу геополитических причин могут оказаться недоступны для традиционных покупателей. По оценкам Всемирной ассоциации стали, производство металла в Иране в 2025 году составило 31,8 млн тонн, что обеспечило стране десятое место в мировом рейтинге. Любые перебои в иранском экспорте создают нишу, которую могут занять другие поставщики, включая российских.
В то же время спрос на металлопродукцию в Турции и странах Ближнего Востока и Северной Африки остается сдержанным. В Турции давление на покупательскую активность оказывают высокая ключевая ставка, которая удорожает кредитные ресурсы, а также неопределенные перспективы строительного сектора, являющегося одним из основных потребителей металла. В странах региона к этим факторам добавляются геополитические риски, связанные с продолжающимися боевыми действиями, и финансовые трудности отдельных покупателей. Если снижение предложения из Азии сохранится на длительный срок, возможна активизация закупок, однако реальные объемы будут зависеть от динамики фрахтовых ставок и готовности покупателей платить по повышенным ценам.