LME заявляет, что спасла рынок никеля от 20-миллиардной «спирали смерти»
Лондонская биржа металлов защищала свое неоднозначное решение отменить мартовские сделки с никелем на миллиарды долларов, поскольку это было необходимо, чтобы избежать маржинального требования на 20 миллиардов долларов, которое отправило бы рынок в «смертельную спираль» и угрожало выживанию самой биржи.
LME в понедельник представила свой самый подробный отчет об историческом прецеденте в этом году, когда цены выросли на 250% чуть более чем за 24 часа, в документе, излагающем его защиту от исков от Elliott Investment Management и Jane Street.
Документ, в котором описывается растущее чувство паники и растущие дефолты среди участников задолго до худшего из всплесков, описывает, почему LME приняла беспрецедентное решение свернуть торговлю на несколько часов, но также может снова вызвать вопросы у критиков о том, почему это не подействовало раньше.
Если бы цены, достигнутые во время отмененных торгов 8 марта, остались прежними, рынок никеля столкнулся бы с маржин-коллом в размере $19,75 млрд, что в 10 раз превышает предыдущий рекордный уровень, заявила биржа. По словам Адриана Фарнхема, главного исполнительного директора расчетной палаты LME в то время, по крайней мере семь участников клиринга объявили бы дефолт, и кризис мог создать «спираль смерти».
В этом сценарии LME Clear понесла бы убыток в размере 2,6 миллиарда долларов и должна была бы добиваться взносов в размере не менее 1,22 миллиарда долларов от оставшихся участников клиринга. Это, в свою очередь, вероятно, привело бы к дефолту еще пяти участников клиринга, говорится в заявлении LME, «что привело бы к тому, что LME не смогла бы функционировать в качестве площадки для рынков цветных металлов и создала бы значительный системный риск для более широкого рынка».
Эллиотт и Джейн Стрит требуют от LME и ее расчетной палаты возмещения убытков в размере почти 500 миллионов долларов, утверждая, что биржа действовала ненадлежащим образом в своем решении отменить торги 8 марта.
«LME утверждает, что основания для жалоб Эллиотта и Джейн Стрит не имеют под собой оснований и основаны на фундаментальном непонимании ситуации 8 марта и решений, принятых LME», — заявил представитель LME. «Все действия, предпринятые 8 марта, были правомерны и совершены в интересах рынка в целом. LME будет продолжать энергично защищать эти разбирательства».